研报正文
【行情复盘】
本周沪锡主力合约2210整体呈现窄幅震荡行情，收于197380元/吨，环比下跌1120元/吨，幅度0.56%。
【重要资讯】
1、受能源危机影响，欧洲天然气价格站上300欧元/兆瓦时；德国***预计电厂煤炭供应和东部地区秋冬石油供应方面将面临问题，北欧2023年交付的硬煤价格达到创纪录的312美元/吨。
2、根据中国海关公布的数据以及安泰科的折算，2022年7月我国锡精矿进口实物量23064吨，折合金属量6126.7吨，环比上涨38.1%，同比增长62.8%。
当月缅甸矿区进口含锡量环比翻番，其他国家增减相对不明显。截至2022年7月末，我国累计进口锡精矿4.2万吨金属量，同比增长73.1%。
3、2022年7月我国精锡进口量为1430吨，环比下滑48.1%，同比增长近10倍，其中来自印尼的进口锡锭占进口量的80%；7月精锡出口量893吨，环比增长20.0%，同比下滑60.8%。
截至2022年7月末，我国累计进口精锡达到15707吨，同比上涨469.1%；累计出口精锡5446吨，同比下滑49.2%;前7个月精锡净进口量继续扩大至1万余吨。
4、纳米比亚现有的锡生产商非洲锡矿公司（AfriTinMining）宣布已完成其第一阶段的扩建工厂的建设。自2019年11月以来，非洲锡矿公司一直在纳米比亚的尤伊斯（Uis）矿山生产锡。最初的“第一阶段”加工厂旨在证明运营的可行性，年产量上限为720吨锡精矿。
【交易策略】
本周美元指数有所回调，欧洲能源危机持续发酵，带给有色盘面偏多影响。供给方面，生产企业在8月集中复产，供给压力开始逐步显现。
近期内外价差小幅扩大，未来精炼锡进口窗口或将开启。需求方面，不同行业表现差异较大，光伏行业保持高增速，锡焊料企业出口订单减少，且国内淡季效应显现，下降幅度超市场预期。
库存方面，上期所库存近日有所下降，LME库存持续增加，smm社会库存环比小幅去库，对锡价形成一定支撑。整体上供给端增加的逻辑压制盘中锡价，随着未来气温下降，限电对下游的影响逐渐消退，终端消费将有望略有好转。
锡价当前底部持续盘整，基本面缺乏矛盾点，盘面的驱动力更多的还是宏观影响及资金作用。技术上，沪锡还未能摆脱底部区间，关注20万一线的争夺。
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